Peut-on extraire des informations à partir des prix d’options ? Une étude de Monte-Carlo

Nous évaluons d’un point de vue statistique la fiabilité des techniques cherchant à extraire des prix d’option la distribution de probabilité neutre au risque afférente aux prix futurs. Nous montrons que compte tenu des données usuellement disponibles sur le marché des options de change, et en particulier du faible nombre de prix d’exercice, les estimations sur des options de change d’un modèle log-normal avec saut, pourtant parcimonieux, sont de qualité médiocre. En particulier, il est impossible de distinguer de façon fiable entre une distribution correspondant à une absence de saut anticipé, et celle intégrant un choc d’amplitude non négligeable.